L’alerte n’est plus conjoncturelle, elle devient structurelle. Avec 17 486 défaillances au 2e trimestre 2026, en hausse de 5,4% sur un an, la France se maintient dans une zone de sinistralité durablement élevée, presque 40% au‑dessus des seuils d’avant‑Covid. Depuis janvier, 37 700 entreprises ont déjà chuté, dont près de deux sur trois directement en liquidation. Le reflux n’est pas là. La crise de trésorerie s’installe, ronge les marges, emporte les plus fragiles et fissure le tissu économique à tous les étages.

Ce sont d’abord les très petites entreprises qui encaissent de plein fouet.

Les structures de moins de trois salariés concentrent les trois quarts des procédures et fixent la tendance : +8,3% en un an, preuve que la petite économie de proximité est asphyxiée. Plus inquiétant encore, la casse s’accélère chez les jeunes entreprises avec +12,7% pour les moins de trois ans, ce qui se traduit, dans plus des trois quarts des cas, une liquidation sèche. Le message est brutal. Entreprendre, aujourd’hui, c’est traverser la tempête sans bouée. Même les entreprises de 3 à 5 ans et de 6 à 10 ans restent en surchauffe, tandis que les structures d’au moins 20 salariés ne sont pas épargnées et basculent davantage en redressement ou sauvegarde, signe de tensions profondes, pas d’un simple accident.

Le choc infuse partout.

Les services décrochent franchement. +13,9% dans les services aux entreprises, avec une hémorragie dans les métiers du support (sécurité +22%, propreté +16,8%) et une poussée chez les activités intellectuelles (conseil, ingénierie). Les services aux consommateurs flambent (+15,7%) : coiffure, bien‑être (+73% sur l’entretien corporel), réparations… c’est tout l’écosystème du quotidien qui vacille. Dans l’hébergement‑restauration, la restauration rapide s’embrase (+13,9%) et l’hôtellerie dévisse (+41,5%).

Le commerce n’est pas épargné. L’automobile tire la dégradation (commerce de voitures +11%, entretien‑réparation +28%), pendant que des pans du détail restent en tension (épiceries, librairies +58%). L’industrie tient en apparence, mais l’équilibre est précaire avec les matériaux de construction en forte hausse (+55%), la filière bois en difficulté, l’agroalimentaire sous pression (boulangerie‑pâtisserie stabilisée mais d’autres segments dégradés). La construction offre un répit trompeur. Si le gros œuvre et le second œuvre respirent enfin, les travaux publics repartent à la baisse et l’immobilier s’embrase. La promotion immobilière bondit de près de +88%, tirée par l’explosion des défauts de supports juridiques.Le monde agricole, lui, craque à son tour : +21% au global, porté par les cultures (+28%), la vigne (+16%) et surtout les céréales (+43%). C’est l’amont alimentaire national qui se tend, avec des répliques inévitables pour l’aval.

On objectera que l’emploi “tient” mieux : 58 830 postes menacés, soit –9,5% sur un an. Illusion d’optique.

Si le volume social immédiat recule, c’est parce que la casse se concentre sur les TPE, qui n’ont que peu d’emplois chacune, mais une densité vitale pour les territoires. Quand mille petites lumières qui s’éteignent, c’est une ville qui s’assombrit.

Surtout, les anciens “coupables” ont disparu.

Les PGE sont quasiment soldés, les assignations URSSAF pèsent peu dans les ouvertures. La fragilité n’est plus un héritage de la pandémie, c’est une nouvelle mécanique qui voit s’entrecroiser demande intérieure anémique, coûts d’exploitation élevés, investissement sous contrainte, météo extrême qui perturbe consommation et productivité. Le résultat est implacable. Des trésoreries à l’os, des arbitrages défensifs, une vague de procédures qui ne reflue pas. L’hypothèse de 34 000 à 35 000 nouvelles procédures au second semestre n’a plus rien d’excessif, elle ressemble à une trajectoire.

L’heure n’est plus aux pansements. Sans oxygène de trésorerie, sans allègement ciblé des charges les plus compressives, sans sécurisation des délais de paiement et des chaînes d’approvisionnement, la petite économie (TPE, jeunes pousses, indépendants) continuera de céder, point par point, laissant des friches commerciales, des savoir‑faire perdus, des quartiers dévitalisés. Quand le socle cède, c’est tout l’édifice qui tremble. La France y est. Et le temps travaille contre elle.